ETC板块短线调整 机构看好龙头股利好确定性

ETC板块短线调整 机构看好龙头股利好确定性

牛忠义 中国证券报 中国证券网 2019-10-19 07:27

本周，ETC（高速公路不停车收费系统）板块呈现先涨后跌的走势。 周初，在金亿科技、万基科技等龙头股三季报表现超预期的刺激下，板块个股表现活跃，后半周板块跟随大盘走高。

随着ETC推广力度逐步加大，大规模投放相继实现，相关上市公司业绩呈现集中爆发。 在此背景下，我们应该如何看待近期的板块调整？

广阔的市场空间

根据2017年2月发布的“十三五”现代综合交通体系发展规划，2020年道路客车ETC使用率达到50%。根据《关于加快应用高速公路电子直达的实施方案》 2019年5月交通运输部、国家发改委印发《快速收费》，要求到2019年底全国ETC用户规模超过1.8亿户，高速公路出入口车辆各省（区、市）ETC使用率达到90%以上。

在政策的推动下，随着道路标准化的推进，ETC市场全面爆发。 截至9月18日，交通运输部数据显示，全国ETC用户累计达13051万户，完成发行总量的68.39%。 其中，今年新增用户5396万。 目前，ETC日均流通量约为60万枚。 以此计算，今年后续日发行量约48.5万套，即可完成1.8亿用户的目标，三季度进度超出市场预期。

对于行业前景高速公路etc股票龙头，业内人士表示，从中长期来看，ETC将成为必需品，预计2020年装机量为8000万套。经过2019-2020年的高速增长后高速公路etc股票龙头，考虑到生活ETC 3-5年，年销量20-3000万辆，后续市场将逐步稳定在40-5000万辆/年左右。

国信证券行业研报称，考虑到2020年初高速公路ETC通行费优惠政策落地，且春运时间逐渐临近，今年四季度发行量或超预期，预计完成甚至超过1.8亿用户总量的目标。 2020年7月起，OBU（车载电子标签）也将进入前装选项，这将推动OBU需求持续增长。 此外，在ETC快速普及的背景下，ETC支付的应用场景有望延伸至停车场、路边停车、加油站、汽车美容等汽车消费场景。 仅停车场场景的市场空间就超过200亿元。

龙头股受益明显

从产业链来看，ETC产业链的上游产业包括集成电路、电子元器件、电池、塑胶、金属压铸件等。 ETC的下游行业包括道路运营商、交通管理部门、系统集成商、金融机构、汽车制造商和物业运营商。 上游行业基本上是一个完全竞争的行业，能够满足原材料需求的供应商众多，原材料供应相对稳定。

国泰娟业研究显示，目前，ETC市场已形成成熟的供应链。 ETC行业的主要整机厂商有金逸科技、万机科技和巨力科技（现已被华明智能收购）。 ETC的主要上游电池厂商是亿纬锂能和鹏辉能源。 ETC的主要上游芯片厂商有博通集成、Skyrelli、复旦微电子、紫光国芯微电子、华大半导体等。

深南证券计算机行业研究团队表示，ETC行业结构集中，龙头企业必将受益。 经过多年发展，ETC行业已形成较为稳定的市场格局。 2018年年报显示，龙头企业金逸科技、万机科技、北京巨力获得了约90%的市场份额。 未来两年我们看好上述三家公司。 年度福利。

国泰君安行业研究团队表示，在政策推动、移动支付行业升级、金融机构收购储备等情况下，ETC行业将在2019年和2020年迎来发展高潮。同时， ETC行业的快速发展带动了其上下游产业的快速发展。 预计2019年ETC原材料市场空间将达到51.7亿元。其中，2019年ETC电池市场规模有望达到11.4亿元。 我们看好ETC电池板块、整机板块、芯片板块龙头股的机会。